אתה נמצא כאן
- דף הבית
- קופת גמל
- קופות גמל מרכז מידע
- סקירה כלכלית ושווקים פיננסים: אפריל 2025
חודש של מאניה דפרסיה
החודש האחרון, אפריל 2025, היה תקופה סוערת בשווקים הפיננסיים העולמיים, עם התפתחויות משמעותיות
במלחמת הסחר בין ארצות הברית לסין שהשפיעו עמוקות על שוק המניות ועל שוק האג”ח הממשלתי בארה”ב.
מדיניות המכסים האגרסיבית של ממשל טראמפ, שהחלה להיכנס לתוקף בתחילת אפריל 2025, יצרה תנודתיות
גבוהה בשווקים, כאשר משקיעים ניסו לתמחר את ההשלכות של סבב חדש זה של מתיחות כלכלית וגיאו פוליטית.
ננסה לסקור את ההתפתחויות המרכזיות, לנתח את השפעתן על השווקים בארה”ב, ולהציע הערכות לעתיד תוך
התמקדות בשוק המניות והאג”ח הממשלתי.
התפתחויות מרכזיות במלחמת הסחר
מלחמת הסחר בין ארה”ב לסין, שהסלימה מחדש לאחר השבעתו השנייה של דונלד טראמפ בינואר 2025, הגיעה
לשיאים חדשים בחודש האחרון. בתחילת אפריל, ממשל טראמפ הכריז על מכסים בשיעור של למעלה מ 100% על
מוצרים מיובאים מסין, וזאת נוסף על המכס הכללי של 10% שהוטל על כל היבוא מסין. בתגובה, סין הגיבה במהירות
והטילה מכסים מנגד, תוך שהיא מסמנת לעולם כי היא לא הגיעה לפה כדי לציית בלי מאבק. מדינות נוספות, כגון
קנדה והאיחוד האירופי, החלו להגיב אף הן, כאשר קנדה הטילה מכסים על כלי רכב אמריקאיים והאיחוד האירופי
הכין צעדי נגד.
התפתחות בולטת נוספת הייתה ההכרזה הדרמטית של טראמפ על הקפאה של 90 יום במכסים על כל המדינות
פרט לסין, מה שיצר הקלה זמנית בשווקים אך לא הפיג את אי הוודאות לגבי היחסים עם סין. לקראת סוף אפריל,
דיווחים על שיחות משא ומתן בין ארה”ב לסין הובילו להתאוששות מסוימת במדדי המניות, כאשר וול סטרייט סגרה
שבוע ירוק שהעלה את המדדים לרמות שבהן כמעט כל הנזק למעשה "תוקן".
מדד ה VIX (מדד הפחד) מתחילת שנה – ארה"ב
מקור – בלומברג, כנף
ממש לאחרונה, בתחילת מאי 25, ועם כתיבת שורות אלו, מתחילות שיחות בין ארה"ב לסין והשוק תולה בהן תקוות
גדולות. מנגד, טראמפ הצהיר כי "נמאס" לו משיטת השיחות והוא מתכוון לקבוע באופן חד צדדי רמות מכס שונות
ונמוכות יותר ממה שהצהיר ב 2/4, כך שהמדינות יצטרכו לקבל זאת כעובדה מוגמרת. אם אכן יפעל כך ייתכן והדבר
יערער במידה רבה את הרגיעה שחוו השווקים בשלושת השבועות האחרונים.